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創(chuàng)業(yè)投資（VentureCapital）在我國又被稱作“風(fēng)險投資”，是指通過向不成熟的創(chuàng)業(yè)企業(yè)提供股權(quán)資本，并為其提供管理和經(jīng)營服務(wù)，期望在企業(yè)發(fā)展到相對成熟后，通過股權(quán)轉(zhuǎn)讓收取高額中長期收益的投資行為。在中小企業(yè)特別是科技型中小企業(yè)的發(fā)展過程中，發(fā)揮著重要的作用。因此，這種新型的投融資方式，在我國正逐步為人們所重視。
雖然，近一兩年人們對創(chuàng)業(yè)投資投入的熱情日益高漲，但人們對創(chuàng)業(yè)投資實(shí)質(zhì)的認(rèn)識，卻出現(xiàn)了越來越明顯的偏差。前面曾經(jīng)提到，創(chuàng)業(yè)投資在我國也被稱作“風(fēng)險投資”。實(shí)際上這一稱謂本身就意味著錯誤。在英文中，“Venture”表示“主動進(jìn)行的可能需要承擔(dān)風(fēng)險的行為及其取得的結(jié)果”，尤指“冒險行為”、“創(chuàng)新行為”，與英文中專門表述風(fēng)險的“Risk”有明顯的不同。而且，在管理學(xué)中“Venture”更有其特定的內(nèi)涵，它專門指有一定風(fēng)險的企業(yè)。如“Hi—techVenture”是指高新技術(shù)企業(yè)，“JointVenture”是指合資企業(yè)，如果我們將其稱之為“高新技術(shù)風(fēng)險”和“合作風(fēng)險”，顯然不準(zhǔn)確。如果說，在管理學(xué)中“Venture”具有“企業(yè)”的涵義，那么“VentureCapital”就是“為創(chuàng)建一個企業(yè)而進(jìn)行的投資”。毫無疑問，“創(chuàng)業(yè)投資”更為準(zhǔn)確。
“風(fēng)險投資”這一稱謂的濫用，使人們對這一投資的認(rèn)識出現(xiàn)了偏差。一方面，人們過分地夸大了其中的“風(fēng)險”，社會上普遍認(rèn)為“風(fēng)險投資是風(fēng)險性很大的投資”。當(dāng)然，這類投資具有一定的風(fēng)險，但是風(fēng)險程度并不是判別這類投資與其它投資相互區(qū)分標(biāo)準(zhǔn)。創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險主要源于在管理、市場、技術(shù)等多個方面，不可預(yù)見性相對較高。但是，不可預(yù)見性并不意味著風(fēng)險不能規(guī)避。在實(shí)踐中，創(chuàng)業(yè)投資家們摸索出了包括“可轉(zhuǎn)換優(yōu)先股”、“可轉(zhuǎn)換債”、“分輪次投資”、“無因離婚原則”、“董事會一票否決權(quán)”等一系列規(guī)避風(fēng)險的有效方法。即使個別企業(yè)出現(xiàn)經(jīng)營上的困難，他們也能采取有效措施，使自己的經(jīng)濟(jì)損失降到最低。統(tǒng)計表明，美國創(chuàng)業(yè)投資機(jī)構(gòu)投資于創(chuàng)建階段的失敗率僅為20％左右，由此產(chǎn)生的經(jīng)濟(jì)損失更是相對輕微�？梢哉f，創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險并沒有人們想象的那樣大，而過分夸大創(chuàng)業(yè)投資的風(fēng)險，對這一事業(yè)的發(fā)展，非常不利。
另一方面，人們很容易將“風(fēng)險投資”理解為一種“投機(jī)”。社會上普遍流傳著“百分之十理論”，即“風(fēng)險投資，投十個項(xiàng)目，只要有一個項(xiàng)目成功，即使其它九個項(xiàng)目完全失敗，也能實(shí)現(xiàn)盈利”。這種對創(chuàng)業(yè)投資錯誤的詮釋，使人們誤以為這是一種投機(jī)性很強(qiáng)的投資，因?yàn)橹灰�幸運(yùn)地?fù)碛心恰鞍俜种�十”。于是“高風(fēng)險孕育著高收益”的投機(jī)理念，在創(chuàng)業(yè)投資領(lǐng)域大行其道。
投機(jī)理念的危害之一是孕育了浮躁的心態(tài)。被投資的企業(yè)不再把主要的精力放在加強(qiáng)管理、開拓市場、完善技術(shù)方面，而是刻意包裝概念，營造賣點(diǎn)。投資者也不再關(guān)心被投資企業(yè)的實(shí)際運(yùn)營，而把更多的精力放在市場的炒作上，希望盡快實(shí)現(xiàn)投資回報。